华纳兄弟探索董事会于当地时间周三一致否决了派拉蒙影业与Skydance提出的修订版收购方案，该方案报价1084亿美元（约合7582.91亿元人民币）。华纳认为，此方案属于高杠杆收购，将使公司背负高达870亿美元的债务负担，且派拉蒙市值仅约140亿美元，却需筹集946.5亿美元债务和股权融资（规模接近自身市值的七倍），激进安排风险显著高于常规结构。
此前，派拉蒙曾于12月初提出每股30美元全现金报价（被华纳以“缺乏现实基础”否决），后调整方案，由CEO大卫·埃里森之父拉里·埃里森提供400亿美元担保，并通过举债540亿美元完成融资。但华纳在声明中明确质疑派拉蒙在高负债下的持续经营能力，认为其垃圾级信用状况将进一步恶化。
相比之下，华纳更倾向于与Netflix达成的827亿美元（约合5785.12亿元人民币）影视制作资产交易。华纳强调Netflix具备投资级资产负债表（信用评级A/A3），市值约4000亿美元，预计2026年自由现金流将超120亿美元，远优于派拉蒙方案。Netflix对华纳决定表示欢迎，称双方将汇聚优势“共同致力于讲好故事”。
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