消息称三星、SK 海力士 HBM3E 内存明年涨价近 20%，需求不降反增

三星、SK海力士上调HBM3E价格近20%：需求激增与供应不足成核心原因

事件概述

据《朝鲜日报》报道，三星电子、SK海力士等存储供应商已决定上调2025年HBM3E（高带宽内存）价格，涨幅接近20%。这一涨价行为打破了“新一代HBM产品发布前旧款价格通常下调”的行业惯例，凸显当前HBM市场供需矛盾的特殊性。

涨价核心原因

1. 需求端：AI加速器需求持续爆发

   • 除英伟达外，全球多家大型科技企业（如谷歌、亚马逊等）将于2025年推出搭载HBM3E的AI加速器，推动HBM3E需求从“主力产品”向“持续增长”升级。
   • 尽管2025年HBM4（下一代高带宽内存）将逐步替代HBM3E，但三星、SK海力士等企业明确表示，HBM3E在2025年仍将是需求主力，尤其在Q3前HBM4尚未大规模投产时，需求缺口难以填补。

2. 供应端：产能重心转向HBM4，HBM3E产能不足

   • 三星、SK海力士等企业将生产重心转向HBM4，HBM3E产能扩张受限，导致“供应跟不上需求”。
   • 半导体行业人士指出，内存企业无法放弃HBM4产能建设，因此HBM3E的供应缺口进一步放大，最终形成约20%的价格溢价。

市场趋势：HBM4将主导，HBM3E需求呈阶段性高峰

• 市场结构：证券研究员预测，2025年HBM市场营收中HBM4占比55%，HBM3E占45%，但HBM4将于2025年Q3后迅速吸收HBM3E需求，HBM3E需求高峰集中在明年上半年。
• 产品迭代节奏：尽管HBM4是下一代主流，但HBM3E在2025年仍将因AI加速器大规模应用而供不应求，成为短期“稀缺品”。

企业影响：业绩预期显著上调

• 三星电子：2025年营业利润预期从76.65万亿韩元上调至85.44万亿韩元（约合4060亿元人民币），涨幅超11%。
• SK海力士：营业利润预期从71.40万亿韩元上调至76.14万亿韩元（约合3618亿元人民币），涨幅超6.6%。
• 行业联动：HBM需求激增带动DRAM等产品价格上涨，进一步推动三星、SK海力士整体业绩预期提升。

总结

HBM3E价格上涨反映了AI产业对高带宽内存的迫切需求，而HBM4产能扩张的滞后与需求高峰的重叠，使得HBM3E在2025年成为“过渡性稀缺品”。尽管HBM4将逐步主导市场，但HBM3E在明年上半年的需求缺口仍将支撑价格高位，同时推动三星、SK海力士业绩增长。

（信息来源：leyunetwork报道，《朝鲜日报》，半导体行业分析及证券研究员观点） 一站式数字化解决方案服务商 —— 专业提供软件开发、网站设计、APP 与小程序开发，搭载低费率支付通道，结合创意广告设计，助力企业全链路数字化升级。

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